Správci fondů chtějí dluhopisy až při výnosu 5,9 procenta
Měsíční průzkum Bank of America ukázal, kde je hranice, od které by velcí investoři přesunuli peníze z akcií do dluhopisů. Od dnešní úrovně ji dělí sedm desetin procentního bodu.
Správci velkých fondů by podle měsíčního průzkumu Bank of America přesunuli peníze z akcií do amerických státních dluhopisů až tehdy, kdyby výnos desetiletého papíru stoupl na 5,9 procenta. Dnes se tento výnos drží na 5,22 procenta, od zmíněné hranice ho tedy dělí 0,68 procentního bodu. Průzkum proběhl mezi 2. a 8. říjnem.
Výnos dluhopisu je pro akciové trhy soupeř. Čím vyšší výnos stát nabídne, tím menší smysl má držet rizikovější akcie, a tím hůř se obhajuje jejich ocenění. Právě neřízený růst výnosů označili dotázaní správci za největší riziko nejbližších měsíců, teprve za ním následuje obava z nadhodnocení firem spojených s umělou inteligencí. Jako nejvíc obsazenou pozici na trhu uvedli sázku na světové výrobce čipů.
Nálada se proti září zhoršila, ale ne dramaticky. Čistě 4 procenta správců čekají v příštích dvanácti měsících zpomalení světového hospodářství. Očekávání inflace spadlo na nejnižší úroveň od ledna 2025. Vyšší dlouhodobé úroky čeká čistě jen procento dotázaných proti 15 procentům v září a 76 procent z nich předpokládá, že americká centrální banka na říjnovém zasedání sazby nezmění.
Rozložení portfolií se posunulo výrazněji než samotná nálada. Technologie jsou největší nadváženou oblastí od srpna 2020, spotřební zboží dlouhodobé spotřeby naopak největší podváženou od července 2008. Správci přidávali dluhopisy, japonské a britské akcie a akcie veřejných služeb. Ubírali naopak banky, americké akcie a spotřební zboží, přičemž pokles u bank byl největší měsíční změnou od března 2023. Nejbližším termínem pro trh je zasedání americké centrální banky na konci října.